摘要：中國重汽集團濟南卡車股份有限公司(以下簡稱重汽濟南卡車股份)前3季度歸母凈利潤同比增長214.4%，年報業績上有望繼續超預期，業績大幅增長主要與重卡產品銷量大幅增長及中高端T系列物流車結構占比提升有關。
前3季度歸母凈利潤同比增長214.4%
據悉，重汽濟南卡車股份在17年前3季度實現營業收入282.6億元，同比增長98.5%;實現歸母凈利潤7.1億元，同比增長214.4%;實現扣非歸母凈利潤6.9億元，同比增長206.7%。前3季度毛利率為10.4%，同比略有提升;銷售凈利率為3.3%，同比提升1.2個百分點，這主要與期間費用率同比下降1.4個點有關。
不僅如此，重汽濟南卡車股份前3季度經營活動產生的現金流量凈額與應收票據增加值之和已達15.9億元，較16年3季度增加6.4億元。此外，其前3季度計提資產減值損失1.1億元，顯著高于近5年前3季度數據，其中第3季度計提資產減值損失0.87億元。
規模效應疊加結構優化貢獻業績，4季度重卡銷量仍可期
重汽濟南卡車股份前3季度業績大幅增長，這主要與重卡產品銷量大幅增長及中高端T系列物流車結構占比提升有關。今年前3季度累計銷售重卡10.2萬輛，同比累計增長86.3%，已接近其歷史銷量高點，即2010年全年10.9萬的水平。
眾所周知，3季度是傳統淡季，那么4季度重卡銷量仍然是值得期待的，因為4季度重卡銷量往往高于3季度。例如，08年至16年，4季度重卡銷量環比3季度要高，增速分別為-42%、14%、3%、13%、5%、-3%、9%、24%、45%。
年報業績或持續超預期，T系列車是長期看點
重卡產品銷量大幅增長及中高端T系列物流車結構占比提升的前提下，今年重汽濟南卡車股份在年報業績上有望繼續超預期，下半年工程類重卡或將繼續貢獻銷量彈性。這只是短期看來，然而從中長期來看，源自曼技術平臺的T系列新車在未來5-8年內仍將維持極強的競爭力，依托T系列新車市場份額有望提升，產品結構上移或將帶動企業的盈利水平進一步提升。
