近日，福田汽車對外披露了10-11月，廣發(fā)證券、大成基金、龍全資本、中信建投、華夏基金、國壽養(yǎng)老等機(jī)構(gòu)投資者主要關(guān)注的問題及回答。
1、福田重卡今年為什么表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平？未來重卡市場走勢如何？
首先，福田在AMT領(lǐng)域有先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力強(qiáng)。福田重卡上率先配置AMT變速箱，顯著提升福田重卡的競爭能力。目前福田AMT產(chǎn)品在細(xì)分市場占有率超過70%，AMT產(chǎn)品在福田內(nèi)部滲透率約25%。歐美成熟市場的AMT滲透率超過90%。因此我們認(rèn)為中國重卡市場的AMT產(chǎn)品滲透率還會逐步升高，對福田來說也是機(jī)遇所在，前景廣闊。
其次，隨著新產(chǎn)品投入，康明斯發(fā)動機(jī)與福田重卡的磨合也日趨成熟，福田重卡市場競爭力在逐漸提升，市場口碑逐漸好轉(zhuǎn)。
國內(nèi)重卡市場受宏觀經(jīng)濟(jì)和政策法規(guī)影響較大。隨著國內(nèi)大循環(huán)的提出，宏觀經(jīng)濟(jì)及基建長期看好。此外，隨著國六法規(guī)的全面實(shí)施，國三以下老舊車型的替換，也對整體銷量利好。
2、明年國六標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施，對于輕卡市場有何影響？
從2020年中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)口徑來看，輕卡市場的集中度在提高。國六標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)整體研發(fā)實(shí)力要求較高，覆蓋發(fā)動機(jī)、后處理等一系列環(huán)節(jié)。對于核心技術(shù)掌控力較強(qiáng)的頭部企業(yè)來說，國六達(dá)標(biāo)沒有困難。位于中部，對核心技術(shù)有部分掌控，或者可以有效進(jìn)行技術(shù)整合的企業(yè)來說，達(dá)標(biāo)應(yīng)該問題也不大。但對于后部沒有核心技術(shù)整合能力、完全依賴供應(yīng)商的企業(yè)來說，有掉隊(duì)的可能性。也就是說國六標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施后，市場集中度有可能進(jìn)一步分化。
3、福田重卡過去幾年市場份額下降，去年甚至虧損的原因？
過去幾年重卡在市場反應(yīng)能力、產(chǎn)品更新速度、產(chǎn)品研發(fā)能力以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)配套上與競爭對手相比確實(shí)還有一定差距，在重卡市場高峰期也遭遇車橋等核心零部件的短缺，以及全新配套的康明斯發(fā)動機(jī)也處于市場培育和磨合期,這些原因都影響份額的提升。
4、作為商用車排名第一的企業(yè)，2017-2019年為什么盈利很少？
福田汽車是國內(nèi)最大的商用車企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋重卡、中卡、輕卡、皮卡、大中客、輕客等商用車全系列產(chǎn)品。
但各種產(chǎn)品的產(chǎn)銷和市場地位大相徑庭，中重卡、輕卡等產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)，市場占有率高，盈利情況較好。其他如大中客、輕客、皮卡等情況盈利能力較弱，處于虧損狀態(tài)。加之2017-2019年寶沃汽車投產(chǎn)、銷售，寶沃的虧損對公司報表影響較大（詳細(xì)情況可查閱公司年報）。
以上因素疊加，最終導(dǎo)致公司2017-2019年盈利較弱，2018年出現(xiàn)大額虧損。目前寶沃、工程機(jī)械都已出表。
5、公司輕卡的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？
1-10月份，公司輕卡銷量35萬輛，同比增長約22%，高于行業(yè)整體19%的增長，市占率約20%，同期提升0.5%。競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在：
（1）提升市場客戶需求定義能力：以重量級團(tuán)隊(duì)多功能小組為基礎(chǔ)，逐步形成面向需求場景的浸入式調(diào)研體系，形成以“區(qū)域+場景”為主線，人、車、貨、場為主研究維度的市場需求調(diào)研模式，提升需求定義能力，提高基于場景的工況體系能力建設(shè)。目前公司輕卡三個硬核品牌運(yùn)營：歐馬可定位于科技、高端，奧鈴定位于年輕化，時代定位于城鄉(xiāng)物流。
（2）市場、規(guī)劃及研發(fā)鐵三角協(xié)同。規(guī)劃前移、建立前后臺常態(tài)協(xié)同的市場洞察與快速反應(yīng)機(jī)制，保障一次性做好產(chǎn)品。
（3）加大產(chǎn)品投放：根據(jù)市場、競爭、法規(guī)政策的不斷變化，基于“競爭力強(qiáng)的基礎(chǔ)平臺”和“市場-研發(fā)的高效協(xié)同機(jī)制”，公司已陸續(xù)推出M4輕卡、M4中卡、TM微卡、P3皮卡等基礎(chǔ)平臺產(chǎn)品，并進(jìn)行及時的響應(yīng)、拓展開發(fā)，在各個細(xì)分領(lǐng)域不斷地打造“爆款”，比如歐航、奧鈴大黃蜂、歐馬可、祥菱M、大將軍皮卡等。
6、公司三年行動計(jì)劃以來，除了商用車主業(yè)的表現(xiàn)較好，還有哪些重大變化？
（1）非主營及虧損業(yè)務(wù)的引戰(zhàn)重組以及出表：
完成了金融業(yè)務(wù)的出表，降低公司資金占用；完成寶沃業(yè)務(wù)的出表，及時止血，減虧，集中資源聚焦商用車；開始啟動業(yè)務(wù)重組；完成雷薩工程機(jī)械業(yè)務(wù)出表，減虧以及減少資金占用；同時也在推進(jìn)普羅科環(huán)衛(wèi)車的重組。
（2）2019年公司啟動了2期回購，第一期回購2.5億元，90%已注銷，10%用于員工持股計(jì)劃；第二期回購計(jì)劃不超過2億元，全部用于員工持股計(jì)劃。
（3）從2018、2019年，公司管理層及骨干員工400人左右已連續(xù)開展了兩年自行增持公司股票；2020年公司員工持股計(jì)劃獲得股東大會批準(zhǔn)，包括2020年第一期員工持股計(jì)劃和2021-2023年中長期員工持股計(jì)劃，目前正在實(shí)施第一期員工持股計(jì)劃。
