國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)中向好與海外市場的持續(xù)發(fā)力，雙輪驅(qū)動中國重汽再交亮眼成績單。
中國重汽（03808.HK）8月27日公布的2025年中期業(yè)績報告顯示，上半年公司實現(xiàn)收入508.78億元，同比增長4.21%；公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利34.27億元，同比增長4.03%；每股盈利1.25元。中期派發(fā)股息每股0.74港元，持續(xù)回報股東。
同期，中國重汽（000951.SZ）上半年實現(xiàn)營業(yè)收入261.6億元，同比增長7.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.7億元，同比增長8.1%。
業(yè)績穩(wěn)健增長，保持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢
中國重汽延續(xù)了去年的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，今年上半年業(yè)績保持穩(wěn)健增長。其中，重卡分部作為集團的核心業(yè)務(wù)，實現(xiàn)總收入442.29億元，同比上升4.0%，占集團總收入的比重高達86.9%。
該分部的營運溢利率為6%，與上年同期持平，顯示出較強的盈利穩(wěn)定性。從銷量來看，集團上半年重卡銷售136514輛，同比增加9.2%，銷量增速高于收入增速。
輕卡及其他分部表現(xiàn)同樣亮眼，實現(xiàn)總收入72.52億元，同比增加7.1%。集團銷售輕卡62,816輛，同比增加10.4%，銷量增幅超過收入增長。不過，該分部仍處于戰(zhàn)略投入期。
出口稱霸20年，新能源爆發(fā)式增長
2025年上半年，重卡行業(yè)在政策驅(qū)動和轉(zhuǎn)型升級的雙重作用下，呈現(xiàn)穩(wěn)健復蘇態(tài)勢。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，上半年重卡行業(yè)實現(xiàn)銷量53.9萬輛，同比增長6.9%。
中國重汽繼續(xù)發(fā)揮重卡行業(yè)排頭兵作用，上半年累計實現(xiàn)重卡銷售8.1萬輛，同比增長14.1%，遠超行業(yè)增速。
在海外市場，中國重汽依托重汽國際公司完善的網(wǎng)絡(luò)布局和高效的戰(zhàn)略突破，產(chǎn)品出口優(yōu)勢持續(xù)穩(wěn)固，市場份額已連續(xù)二十年位居國內(nèi)重卡行業(yè)首位。
新能源重卡領(lǐng)域成為最大亮點。隨著“以舊換新”政策落地實施，疊加中短途運輸場景電動化趨勢擴大，新能源重卡市場迎來爆發(fā)式增長。
據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年新能源重卡行業(yè)銷量7.5萬輛，同比增長高達195.2%。面對行業(yè)機遇，中國重汽前瞻布局新能源領(lǐng)域，緊跟技術(shù)迭代與市場需求，加快新能源產(chǎn)品和智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品開發(fā)等業(yè)務(wù)，新能源市場業(yè)務(wù)已步入收獲期。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率逆勢提升
值得注意的是，在行業(yè)“價格內(nèi)卷”壓力下，中國重汽通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與價值提升，實現(xiàn)整車銷售毛利率同比提升0.8%，展現(xiàn)出強勁的盈利韌性與高質(zhì)量發(fā)展勢頭。
公司深挖客戶差異化需求，推動全價值鏈營銷模式落地，產(chǎn)品在多個細分市場取得突破成果。
其中，集裝箱牽引車行業(yè)市占率第一；柴油500馬力以下、15NG560馬力牽引車市占率增幅第一；4×2六缸車型中，載貨車、廂式車、翼展車、冷藏車、倉柵車市占率均大幅提升，排名行業(yè)前列。
全新一代豪沃TS7自卸車上市打開公路復合重點細分市場，市占率快速增長；清障車保持高位增長，市占率行業(yè)第一。
運營效率提升，高比例分紅回饋股東
在業(yè)績兌現(xiàn)的同時，中國重汽不斷優(yōu)化運營質(zhì)量，加速推進智能化轉(zhuǎn)型，運營效率得到有效提升，上半年期間費用率同比下降0.1個百分點。
兼顧股東回報，中國重汽推出2025年半年度利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.15元（含稅），預計合計派發(fā)現(xiàn)金紅利3.7億元（含稅），占上半年歸母凈利潤的55%，分紅比例較往年進一步提高，顯示出公司對未來發(fā)展的信心和對股東的誠意。
行業(yè)高景氣延續(xù)，未來增長可期
2025年下半年，重卡行業(yè)高景氣延續(xù)。從行業(yè)來看，各地市“以舊換新”政策陸續(xù)落地實施，將進一步釋放下半年重卡替換市場需求；新能源重卡與海外市場的雙重驅(qū)動，為行業(yè)帶來增量空間。
多家券商機構(gòu)認為重卡行業(yè)的成長空間仍然存在。國泰海通證券指出，隨著經(jīng)濟恢復，以及2025年重卡“以舊換新”政策的推出，國產(chǎn)重卡銷量有望逐漸回升，預計2025年銷量為106.7萬臺，同比增長18%。
7月，中國重汽以 2.27萬輛 的銷量保持月度銷量第一，市場占有率高達 26.76%，同比增長41.95%。1-7月，中國重汽累計銷售重卡已達171515輛，同比增長10.37%，市占率27.48%。這為其下半年業(yè)績打下了堅實的基礎(chǔ)。
中國卡車信息網(wǎng)認為，隨著行業(yè)景氣度持續(xù)回升和政策利好釋放，中國重汽將受益于內(nèi)銷轉(zhuǎn)暖與海外出口的持續(xù)增長，疊加成本與費用管控持續(xù)推進，下半年中國重汽業(yè)績有望實現(xiàn)高速增長，全年交出一份更為亮眼的成績單。
