繼日前有消息傳出“梅賽德斯-奔馳可能會逐步減少其在卡車制造商戴姆勒卡車中的股份”后，近日，又有報道“大眾汽車公司正在考慮出售部分Traton股票，涉及金額可能高達5至10億歐元”。
為何全球兩大汽車巨頭都在考慮出售各自的“卡車股份”？
1、缺錢
這可能與今年第一季度的經營業績有關。
由于歐洲和北美的消費者需求下降梅賽德斯-奔馳和大眾汽車的銷售額、銷量、利潤——一切都在下降。
今年一季度，梅賽德斯-奔馳整體的營收為358.73億歐元，同比下降4%；凈利潤30.25億歐元，同比下降25%；息稅前利潤38.63億歐元，約合人民幣302.34億元。
今年一季度，大眾汽車集團銷售額754.61億歐元，同比下降1.0%，營業利潤為45.88億歐元，約合人民幣359.09億元，利用率同比下降1.4個百分點至6.1%。稅后利潤37.1億歐元，同比下降21.6%。
2、商乘業務沒有協同效應
與梅賽德斯—奔馳一樣，大眾汽車商用車業務與大眾汽車的乘用車部門之間幾乎沒有協同效應，反而存在許多平行結構。
2021年12月，戴姆勒卡車控股公司股票以28歐元開盤，正式在法蘭克福證券交易所上市交易。把集團旗下的大型商用開車和客車獨立出來，與乘用車和小型商用車分別獨立經營。
如今，梅賽德斯-奔馳僅持有戴姆勒卡車公司約30%的股份，而大眾汽車公司持有Traton約90%的股份，處于強勢控股地位。
與梅賽德斯-奔馳考慮出售戴姆勒卡車公司股份不同的是，大眾汽車集團考慮出售Traton股份可能是出于優化資本結構和提高資本效率的考慮，通過減少持股，大眾汽車可能旨在推動Traton進一步獨立，增強其自身的市場定位和運營靈活性。
同時也是對投資者增加Traton自由流通量呼聲的響應，以提升其市場吸引力。
據倫敦證券交易所集團（LSEG）提供的市值數據顯示，大眾汽車此次可能出售的10億歐元股票相當于Traton公司近6%的股份，這并不影響大眾汽車對Traton的 控制權。
3、獲取更高利益
Traton旗下品牌有斯堪尼亞（Scania）、曼恩（MAN）、納威司達（Navistar）和大眾品牌的卡車以及客車（South American VW Truck & Bus）。這些公司一季度大多都是賺錢的。
由于商用車需求在疫情大流行結束后得到了釋放，今年一季度Traton核心盈利十分強勁。一季度，Traton銷售收入增長5%，達到118億歐元（112億歐元）。2024年第一季度調整后的營業銷售回報率上升1個百分點至9.4%。
2019年Traton以每股27歐元的發行價在證券交易所上市。此后幾年因為疫情影響，股價長期低于這一水平。直到今年3月份，隨著訂單量增加，估價才有所起色，4月份，最高一度攀升至36.70歐元。
此時，大眾汽車趁股價高出售一部分股票不失為一個好選擇，對于梅賽德斯-奔馳亦是如此。
5月6日，戴姆勒卡車公布2024年第一季度業績。報告期內，戴姆勒卡車收入達133億歐元，幾乎與上年同期持平；調整后息稅前利潤為12.1億歐元，上年同期為11.6億歐元；凈利潤為8.47億歐元，較上年同期有所增長（7.95億歐元）。戴姆勒卡車實體業務調整后銷售回報率同比增長至9.3%（8.8%）。
