2023年8月25日（星期五），北汽福田汽車股份有限公司(以下簡稱“公司”)通過電話會議的方式召開了業(yè)績說明會。
一、說明會召開情況
2023年8月25日（星期五）14:00-15:00，公司董事、總經理武錫斌先生（董事長常瑞先生因重要公務未能出席），副總經理、財務負責人李艷美女士，董事會秘書陳維娟女士，獨立董事李亞先生、劉亭立女士，新能源業(yè)務副總裁秦志東先生，營銷副總裁劉旭光先生，海外事業(yè)部副總裁代洪凱先生，董事會辦公室副主任、證券事務代表王桂青女士及相關人員出席了本次業(yè)績說明會，與投資者進行了互動交流和溝通，對投資者普遍關注的問題進行了回答。
二、基本情況介紹
2023年上半年，福田汽車實現(xiàn)銷量30.39萬輛，同比增長21.5%，占有率為15.4%，同比提升了0.7個百分點，保持了商用車第一的位次。上半年公司嚴格落實年初提出的八大戰(zhàn)略，其中新能源汽車實現(xiàn)銷量1.6萬輛，同比增長104.9%；海外出口實現(xiàn)銷量6.1萬輛，同比增長30.8%；南方市場實現(xiàn)銷量5.8萬輛，同比增長31.0%，占有率13.8%，同比提升2.8%，接近全國平均水平。
8月19日公司披露了2023年半年報，2023年上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤為6.06億元，同比增長177.9%；扣非凈利潤4.1億元，同比增長 463.5%；利潤總額為6.71億元，同比增長172.9%。主要影響因素為：報告期公司商用車銷量同比增長21.50%，尤其是海外銷量同比增加30.8%，大中客銷量同比增加19%，聚焦重點市場和地區(qū)，海外市場不斷擴張，南方市場不斷突破；公司通過采購商務、規(guī)模提升、設計優(yōu)化、費用壓降等，實現(xiàn)產品成本不斷降低；推進流程變革與數(shù)字化轉型，深化價值創(chuàng)新體系，持續(xù)推動全價值鏈協(xié)同降本增效；采埃孚福田、福康后處理等合、聯(lián)營企業(yè)利潤同比上漲；影響利潤總額同比增加。上半年經營性現(xiàn)金流凈額11.9億元，同比由負轉正，公司主營業(yè)務同比改善明顯。
2023年下半年我們繼續(xù)圍繞“市場占有率”和“利潤率”兩個核心指標，全面提升管理能力，增強企業(yè)核心競爭力，進一步鞏固和提升公司商用車的市場地位。
三、投資者提出的主要問題及公司回復情況
1、今年以來宏觀經濟復蘇低于預期，商用車行業(yè)整體增長也比預期的要弱，管理層如何應對挑戰(zhàn)？半年過去之后，是否會調整全年目標？
答：上半年整體經濟弱復蘇，不及預期。我們年初時判斷今年商用車總量在380-400萬輛，同比去年330萬輛，增速在15%-21%，今年上半年商用車市場銷售197萬輛，同比增長15.8%，基本符合公司預期。公司對全年商用車市場的預期判斷不做調整，仍維持年初的判斷。
公司今年的經營計劃目標，年報中披露“確保55萬輛，爭取60萬輛”。公司上半年實現(xiàn)銷量30.4萬輛，已完成全年爭取目標60萬輛的一半以上。在此基礎上，公司經理層將挑戰(zhàn)63萬輛，海外及國內業(yè)務均爭取突破原定目標。
如何實現(xiàn)全年目標主要有兩方面，一是增量：主要靠新產品，上半年公司投放了七八個新產品，在下半年將會產生增量，例如重卡年度型和氣體機、輕卡AMT和混動、輕卡（1.8-3.5T）WF4、皮卡火星、大VAN等新產品，都會產生增量。二是增利：①降本，公司通過采購降本和規(guī)模效應的提升及費用的壓降，實現(xiàn)上半年銷售費用率同比下降0.91個百分點，管理費用率同比下降0.22個百分點，財務費用率同比下降0.17個百分點；②增利，下半年大量新產品投放，新產品的附加值高，產品結構調整會帶來貢獻；同時促銷政策的回收，從目前看，促銷政策回收并未影響銷量及市占率，因此將帶來單車利潤的同比增加。
2、能否再明確一下福田未來三年的發(fā)展戰(zhàn)略？包括希望達成的業(yè)績目標，以及新能源、海外市場、產品升級等方面進展？
答：公司年中經濟會確定了未來三年的目標，2023-2025年公司市占率每年提升1%，2025年將達到17%，按照對 2025 年商用車行業(yè)480萬輛的預測，測算2025年公司銷量目標力爭80萬輛，其中，新能源汽車銷量超過15萬輛，內部滲透率占比達到20%，海外出口超過15萬輛，國際化率也會達到20%。戰(zhàn)略舉措主要有幾個方面：
一是堅持規(guī)模領先戰(zhàn)略：堅持銷量規(guī)模領先和成本與效率領先，2025年達到17%，銷量爭取實現(xiàn)80萬輛，堅定規(guī)模領先戰(zhàn)略，銷量規(guī)模領先和成本與效率領先，高銷量、低成本、高效率發(fā)展，降低產品離散度和制造成本，優(yōu)化淡旺季計劃管理，生產均衡性管理。
二是新能源戰(zhàn)略：到2025年力爭公司新能源化率達20%。①在業(yè)務架構設計上，福田+卡文，卡文是全新平臺，定位高端，統(tǒng)籌福田和卡文新能源協(xié)同發(fā)展，同步推進油改電和全新新能源專屬平臺產品開發(fā)；②在產品開發(fā)上，未來有重卡、輕卡、VAN 三個全新平臺，和現(xiàn)有產品形成高低搭配，搶占新能源市場；③在新技術和自主模塊上，公司必須自主掌控技術、自制核心模塊，純電動包括電芯、pack、電控、電驅橋，燃料電池重點布局電堆、電池發(fā)動機系統(tǒng)、液氫系統(tǒng)、電控系統(tǒng)，形成產品技術壁壘；④在產業(yè)生態(tài)創(chuàng)新上，主要包括綠電、綠氫、整車租賃、數(shù)據平臺應用、碳資產交易、電池銀行等，與新能源整車銷售結合起來。
三是海外戰(zhàn)略：到2025年力爭公司國際化率達20%。①落實1+5+N戰(zhàn)略布局，“1”是指歐洲市場，“5”是指5個產業(yè)化國家，“N”是多個以貿易為主的國家和地區(qū)。②重點提升成長空間較大的重卡、皮卡與新能源3大業(yè)務。③堅持在海外走高端化和差異化路線，注重性能和質量。
四是南方戰(zhàn)略：深化南方市場，南方是公司的弱勢區(qū)域，同時也意味著南方的增長空間大，到2025年力爭實現(xiàn)市場占有率達到16%，接近全國平均水平。這個策略最核心的是營銷能力的提升和差異化的商務政策的支持。2023年12月完成南方市場營銷中心組建，優(yōu)化廣東三水工廠戰(zhàn)略定位，投建SKD/CKD多產品組裝工廠，推動西南和西北物流頑疾快速改善。
五是產品升級戰(zhàn)略：未來五年公司有12個全新平臺產品將陸續(xù)投放市場，覆蓋了目前所有產品，支撐公司未來5年甚至更長的可持續(xù)發(fā)展。比如全新重卡A6平臺及全新新能源平臺（純電+氫能源）；中卡M5寬體全新平臺；輕卡第五代L5產品開發(fā)，以既有優(yōu)勢再造優(yōu)勢，持續(xù)保持產品領先優(yōu)勢；輕卡（1.8-3.5T）WF4 第四代剛剛投放，下半年增量貢獻會超過1萬臺，是下半年增量貢獻最大的一個業(yè)務，同時啟動了WF5的開發(fā)；還有VAN全新平臺；皮卡P4平臺火星，在國內產品拓展的同時，對海外需求進行性能開發(fā)，皮卡海外出口增量也是未來幾年的最大貢獻之一，將補齊海外出口業(yè)務的一個短板。
3、輕卡和重卡行業(yè)下半年展望？
答：上半年重卡復蘇勢頭不錯，同比增長28.5%，輕卡同比增長9.7%，處于一個相對弱復蘇的態(tài)勢。下半年我們預計輕卡和重卡還會持續(xù)向好，重卡預計可能會有35%左右的同比增幅，輕卡預計可能有20%-25%的同比增幅。主要有以下幾點支撐因素：
一是宏觀經濟層面，下半年會比上半年好轉。特別是消費端的逐步復蘇，伴隨著國家提振汽車、電子、家居等大宗消費，以及包括刺激房地產等一系列刺激消費的政策，會逐漸反映到商用車市場，預計在三季度末四季度初會有所體現(xiàn)。
二是微觀的客戶需求層面，從總量看，近幾個月的終端出貨呈環(huán)比增長態(tài)勢，終端需求在逐步恢復；從結構上看會有明顯變化：伴隨各區(qū)域公共領域的預算逐步釋放，下半年新能源市場銷量增長會明顯快于傳統(tǒng)能源；中高端市場需求占比也會隨著消費升級而逐漸增加。
三是出口市場，預計下半年會持續(xù)向好，可能有些具體月份的表現(xiàn)會因受到個別國家的影響而有所波動，但整體還是會保持在一個相對高位。
4、公司各個業(yè)務板塊銷量、市占率，下半年銷量展望？
答：（1）重型卡車：2023年上半年累計銷售4.7萬輛，同比增長22.1%，占有率9.7%，同比下滑0.5%。占有率下滑原因及下半年展望：①市場結構變化，今年油價持續(xù)性上漲，對于氣體機的需求在重型車領域持續(xù)上升，而公司對氣體機的布局主要在下半年，因此氣體機產品布局未能及時到位，對市場占有率產生了一定影響。從7月份開始，福田康明斯12L、15L氣體機在市場持續(xù)發(fā)力，近兩個月銷量環(huán)比均有40%-50%的增長，因此公司下半年重卡占有率將實現(xiàn)良性增長。②受消費降級和市場結構下行影響，今年上半年經濟型市場快速增長，公司重卡產品差異化市場定位主要在中高端市場，上半年受到一定沖擊，下半年隨著購買力的逐步恢復，也會對公司銷量和占有率的增長提供有力支撐。
中型卡車：2023年上半年累計銷售1.6萬輛，同比下降16.2%，占有率28.2%，同比下滑6.2%。占有率下滑原因及下半年展望：①中型車市場容量有限，公司沒有定位于12萬-13萬的產品，目前已經從產品端進行了調整，下半年對空缺市場進行填補，預計銷售及占有率會得到改善。②加快9檔、6 檔自動擋變速箱的市場推廣，通過產品差異化來保證盈利水平。
輕型卡車：2023年上半年累計銷售20.7萬輛，同比增長22.4%，占有率22.2%，同比上升2.3%。占有率增長原因及下半年展望：①輕卡產品布局完整，已完成高中低端產品的全面覆蓋，這是上半年銷量實現(xiàn)增長的保障，下半年公司也會抓住優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力。②公司加大力度推廣自動擋產品及混動產品，將為銷量增長提供強有力的支撐。③公司將1.6L到3L的氣體機全面布局到輕卡產品上，將有利于提升西北、東北、西南等地區(qū)的銷量增長。
大中型客車：2023年上半年累計銷售0.29萬輛，同比增長19%，市場占有率7.5%，同期持平。下半年展望：重點完善產品組合，完成城市客車、城間客車、校車產品換代升級；持續(xù)提升網絡能力，深挖高端旅游、城間客車、商務、醫(yī)療等高端專用車市場，提升業(yè)務盈利能力。
輕型客車：2023年上半年累計銷售2.7萬輛，同比增長52.7%，市場占有率14.8%，同比增長2.7%。占有率增長原因及下半年展望：①輕客市場中，新能源占據30%多的市場比重，公司在新能源方面布局完整，在不同輕客產品上均全面布局了新能源產品。同時加快營銷模式創(chuàng)新，比如“傳統(tǒng)能源+新能源”、“線上+線下”、“直銷+經銷+租賃模式”等，有助于公司在新能源市場保持領先優(yōu)勢。②傳統(tǒng)能源市場主要依靠大VAN增長，中VAN已逐步新能源化，下半年將推廣升級的大VAN產品，目前已經開始逐步在市場進行實銷，客戶反饋情況良好，這對公司在傳統(tǒng)能源市場的增長形成有力支撐。對于整體商用車市場，隨著經濟的逐步修復，判斷下半年市場將好于上半年，福田汽車力爭突破全年60萬輛的銷量目標，持續(xù)鞏固行業(yè)第一地位。
5、公司各業(yè)務線海外出口情況，出口目的地？
答：2023年上半年公司出口整車6.06萬輛，同比增長30.8%，其中貨車出口5.36萬輛，同比增 26.3%，客車出口0.7萬輛，同比增長80.9%。
從業(yè)務線看，中重卡主要出口東歐中亞、西亞、美洲市場，輕卡主要出口西亞、意大利、智利市場，皮卡主要出口西亞、墨西哥、沙特市場，VAN 主要出口西亞、南非、秘魯市場，大中客主要出口智利、印度、墨西哥市場。
從上半年出口情況看，也有一些不確定性的因素，比如，西亞地區(qū)：目前正在實施外匯管制，預計下半年合作伙伴資金上會有所緩解，監(jiān)管政策會有所放松，今年下半年到明年整體出口情況將保持良性趨勢；東南亞地區(qū)：上半年經濟增速放緩，對中系車出口有一定影響，隨著下半年東南亞國家經濟逐漸回暖，出口市場情況也會得到好轉。
從總體來看，公司在各個業(yè)務板塊具備良好的市場競爭優(yōu)勢，雖然受制于個別國家政策或經濟形勢的影響可能有所波動，但是公司積極響應市場變化，預計海外出口全年增速維持在 30%左右。明年隨著國際市場企穩(wěn)，預計整體出口市場仍會保持同比增長態(tài)勢。
6、Q2單車均價和單車毛利提升的原因是什么？
答：2023年二季度較一季度單車收入增長0.31萬元，單車毛利增長0.17萬元。主要原因是：（1）產品銷售結構的影響，主要是中重卡、大中客產品二季度單車收入和單車毛較一季度提升。（2）公司整個成本費用的壓降影響整體毛利的提升。
7、行業(yè)格局的優(yōu)化往往伴隨著基于差異化和垂直一體化的高端化和產品升級，公司2025年輕卡AMT 內配率要達到50%，今年6月份輕型AMT自動擋產品下線后，近期市場口碑反饋如何，今年銷量預計能達到什么水平。
答：公司2025年輕型AMT內部滲透率達到50%，其中包括了傳統(tǒng)燃油車、新能源車及混動車的輕型AMT。輕型AMT目前尚處于市場導入階段，類似2019年的重型AMT，也是由福田汽車引導才推動了整個重卡自動擋市場的快速成長。2022年行業(yè)上輕型AMT（燃油類）僅有1000多臺，福田汽車今年輕型AMT的配裝目標為 1 萬臺，7、8月份已在市場中投放且反饋效果良好，經過內部測試及客戶使用情況反饋，福田輕型 AMT 的水平要優(yōu)于市面上的競品。
8、公司合營和聯(lián)營企業(yè)的利潤及經營情況如何，重型變速箱內配和外銷的占比如何？
答：公司合資公司除了福田戴姆勒是整車企業(yè)外，其他主要是零部件企業(yè)。今年上半年，福田康明斯發(fā)動機利潤保持穩(wěn)定；福田康明斯后處理以及采埃孚福田變速箱等經營情況均實現(xiàn)了同比大幅增長，主要由于整車銷量的增長拉動了零部件銷量的增長以及合資公司本身對于成本的控制，這兩個方面帶來了整個業(yè)績的增長；福田戴姆勒還處于虧損狀態(tài)；采埃孚福田AMT重型變速箱的內配率30%左右，公司重卡AMT產品內部滲透率40%左右。
