文 | 金融八卦女作者：黃沐逍
這幾天俄羅斯超級(jí)富豪的腦瓜子肯定是嗡嗡的。歐美國家接連對(duì)俄羅斯富豪下手，限制人身自由、沒收財(cái)產(chǎn)，價(jià)值五六億美金的大游艇直接開走“充公”。富豪的事情咱們參與不進(jìn)去，但看看富豪的游艇是真香。《2022全球超級(jí)游艇訂單報(bào)告》顯示，2021年全球超級(jí)游艇在建或訂購項(xiàng)目有1024個(gè)，同比增長24.7%，訂單量更是破了2009年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。這兩年疊加疫情、股市動(dòng)蕩、地緣局部戰(zhàn)爭(zhēng)等因素，本以為富豪手里錢該“居安思危”，沒想到人家卻使勁“造”起來。至于原因，意大利游艇制造商法拉帝 (Ferretti)首席執(zhí)行官Alberto Galassi說：“疫情讓人們認(rèn)識(shí)到，生命是多么脆弱。對(duì)于那些負(fù)擔(dān)得起的人來說，推遲不再是一種選擇”。富豪們今朝有酒今朝醉，受益的自然是游艇行業(yè)。據(jù)港交所3月13日披露，意大利豪華游艇生產(chǎn)商Ferretti S.p.A.（法拉帝）通過港交所上市聆訊，中金公司為獨(dú)家保薦人。
▲圖源/微博@意大利法拉帝集團(tuán)
誰能想到，這個(gè)意大利老牌超奢品牌，十幾年前曾走到了破產(chǎn)的邊緣，一個(gè)中國男人力排眾議收購了這家公司，并讓它走到了今日這般風(fēng)光。法拉帝在中國人手下為什么能成功呢？
奢侈品天花板是怎么歸中國的？
不管你多有錢，買游艇選法拉帝就夠了。作為奢侈品，法拉帝的廣告一度是：買一艘法拉帝，送一輛法拉利。游艇一直被認(rèn)為是富豪悠閑和奢華生活的重要標(biāo)志之一。拿國內(nèi)富豪來說，馬云曾被外媒曝出在西班牙有一艘游艇。許老板有一艘取名“恒大一號(hào)”，身價(jià)鼎盛那幾年，他時(shí)常宴請(qǐng)商業(yè)合作伙伴、廣州恒大俱樂部的教練和隊(duì)員，一同領(lǐng)略珠江美景。
王首富出手更是闊綽，一買就是三艘，分別命名為“萬達(dá)一號(hào)”、“萬達(dá)二號(hào)”、“萬達(dá)三號(hào)”。總價(jià)值有幾個(gè)億，內(nèi)飾裝修奢華，經(jīng)常出現(xiàn)在王思聰或者其朋友的社交朋友圈里。
搜狐的張朝陽雖然今非昔比，卻是國內(nèi)富豪玩游艇的先驅(qū)之一，他有一艘游艇叫“快樂號(hào)”。
法拉帝的游艇得到全球眾多富豪的垂愛。旗下的RIVA(麗娃)是世界上首屈一指的頂級(jí)豪華游艇品牌，有180年的歷史，也是世界游艇中歷史最悠久、最傳奇、最昂貴的品牌之一，公認(rèn)游艇中的“勞斯萊斯”。由于麗娃游艇毫不妥協(xié)的高品質(zhì)以及上乘的工藝和材料，她成為皇室、大明星、工商巨鱷的最愛。西班牙國王、英國查爾斯王子、希臘船王奧納西斯、李嘉誠、伊麗莎白·泰勒、喬治-克魯尼、布萊德-皮特……都是她的忠實(shí)用戶。
▲麗娃游艇/圖源@意大利法拉帝集團(tuán)
這樣一個(gè)奢侈品天花板怎么和中國人扯上了關(guān)系？還要從這家企業(yè)的一次危機(jī)說起。
法拉帝（Ferretti S.p.A.）是意大利歷史最悠久的豪華游艇生產(chǎn)商之一，跟賈老板的法拉第未來沒一毛錢關(guān)系，跟意大利跑車品牌法拉利（Ferrari）也沒關(guān)系（兩個(gè)意大利姓氏，好比老王和老汪）。1968年，意大利人諾貝托·法拉帝和亞歷山德羅·法拉帝兩兄弟由代理美國游艇品牌起家，后共同創(chuàng)立法拉帝集團(tuán)。驕傲的意大利人怎么能總賣美國品牌，再說造船可比賣船利潤高。1971年，集團(tuán)開始籌建造船廠。經(jīng)過二十多年的努力，法拉帝造出來的賽艇傲視群雄，經(jīng)常獲得賽艇錦標(biāo)賽的冠軍。隨后又借助機(jī)構(gòu)投資者的基金開始大肆收購。1996年到2004年收購了6個(gè)游艇品牌和多家船廠，到了2008年時(shí)全球有2000名員工和9家生產(chǎn)基地。麾下有7大品牌—— Riva、Wally、Ferretti Yachts（法拉帝游艇）、Pershing、Itama、CRN及Custom Line，每一個(gè)品牌都是該細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。
▲法拉帝集團(tuán)品牌組合 圖源/招股說明書
月盈則虧。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，游艇業(yè)進(jìn)入緊縮周期，收購的公司開始虧損，法拉帝自身的經(jīng)營同樣出現(xiàn)收入減少、利潤下滑的困局。
2009年法拉帝被迫進(jìn)行債務(wù)重組，效果并不好，銷售收入持續(xù)暴跌。眼看債務(wù)到期，再還不上錢，企業(yè)有可能被債權(quán)人分拆變賣。當(dāng)時(shí)已經(jīng)70歲的法拉帝創(chuàng)始人諾貝托·法拉帝出山找資金，希望自己辛苦創(chuàng)立的品牌能延續(xù)下去。這時(shí)候一個(gè)中國男人“腳踏七彩祥云”出現(xiàn)了。他就是濰柴集團(tuán)的董事長譚旭光。濰柴是一家國際化跨國集團(tuán)（國企），在全球擁有動(dòng)力系統(tǒng)、汽車業(yè)務(wù)、工程機(jī)械等多種業(yè)務(wù)板塊，旗下有7家上市公司。
一波三折的收購
收購法拉帝的想法，源于譚旭光與法國企業(yè)的一次合作。2009年，濰柴并購了法國博杜安船用發(fā)動(dòng)機(jī)公司，譚旭光發(fā)現(xiàn)它們?cè)斓陌l(fā)動(dòng)機(jī)大部分裝到了游艇上，于是決定進(jìn)軍下游的游艇產(chǎn)業(yè)。恰逢2010年中國提出了“藍(lán)色海洋”發(fā)展戰(zhàn)略，收購一家游艇企業(yè)為海洋經(jīng)濟(jì)服務(wù)，格局和效益都一下子上去了。一邊想賣，一邊想買，本來是可以談的生意，結(jié)果譚旭光遇到了阻礙。2010年股東大會(huì)上，譚旭光提出想收購法拉帝，他對(duì)股東說：“這是一次抄底全球最大豪華游艇制造集團(tuán)的契機(jī)，也是濰柴從投資領(lǐng)域向消費(fèi)市場(chǎng)的一次轉(zhuǎn)型。”股東反應(yīng)非常冷淡，在場(chǎng)的23名股東，21人投票反對(duì)。譚旭光覺得收購法拉帝是一舉多得的好事：一來，可以利用法拉帝游艇的知名度和完善的銷售渠道，為濰柴進(jìn)入消費(fèi)市場(chǎng)領(lǐng)域做鋪墊；二來，游艇的發(fā)動(dòng)機(jī)是重型發(fā)動(dòng)機(jī)，與濰柴的業(yè)務(wù)匹配度高，能完成濰柴在高端發(fā)動(dòng)機(jī)方面的布局。2011年6月譚旭光又帶著股東參觀了法拉帝的幾個(gè)工廠，股東這下似乎體會(huì)到了奢華品牌的快樂，很快通過收購方案。
▲譚旭光/圖源：百度百科
這期間，法拉帝CEO突發(fā)心臟病病逝，雙方本來已經(jīng)經(jīng)過了三輪協(xié)議，不得不被迫延后。譚旭光卻在此時(shí)發(fā)現(xiàn)，法拉帝的債務(wù)異常復(fù)雜，集團(tuán)曾兩次債務(wù)重組失敗，實(shí)際上公司已經(jīng)被蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行等債權(quán)人托管。這樣，一對(duì)一的談判就變成了一對(duì)三。蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行都是資本市場(chǎng)上的千年狐貍，談判過程中瞅準(zhǔn)譚旭光焦急的心態(tài)，要么漫天要價(jià)，要么東拉西扯。蘇格蘭皇家銀行更是腳踏兩只船，同時(shí)與其他基金公司在談判，不過反被對(duì)手耍了。譚旭光看他們沒誠意，只能等待。好在時(shí)間的天平對(duì)譚旭光是有利的，法拉帝的債務(wù)到期如果還不上就將面臨破產(chǎn)清算，到時(shí)候債權(quán)人和股東能拿回多少錢還不好說。2011年底，譚旭光分別把蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行的談判代表請(qǐng)到香港，安排到不同酒店，且三方都不知道另外兩方已到香港。經(jīng)過7天的分別商討，最終債權(quán)方、法拉帝集團(tuán)、濰柴集團(tuán)簽署框架協(xié)議：濰柴集團(tuán)通過1.78億歐元的股權(quán)投資和1.96億歐元的債券投資，共計(jì)向法拉帝投資3.74億歐元，控股法拉帝75%的股份。在協(xié)議里，譚旭光還留了一手。剩下的25%股權(quán)由債權(quán)人通過債轉(zhuǎn)股外加2500萬歐元的形式獲得。一方面防止他們拿錢就跑，同時(shí)避免了收購企業(yè)的未知風(fēng)險(xiǎn)，畢竟沒人愿意拿自己的錢去堵窟窿。就這樣，譚旭光將一家老牌游艇企業(yè)拿到了中國人手里。
退休之前還會(huì)收購幾家“法拉帝”？
根據(jù)最新消息，法拉帝（Ferretti）將于3月21日啟動(dòng)在香港的上市程序，預(yù)計(jì)股票將在3月底開始交易，計(jì)劃出售25%股份，目標(biāo)估值10億美元。這不是法拉帝第一次上市了，2000年法拉帝上市過。2003年私募股權(quán)投資公司 Primera以 6.98億歐元的價(jià)格全資收購 Ferretti集團(tuán)后，法拉帝宣布私有化退市。2007年P(guān)rimera退出，法拉帝苦苦支撐了幾年，最終2012年濰柴以3.5億歐元拿下75%股權(quán)，后增加到86%。譚旭光這次抄底算是抄到了地板上，十年市值翻3倍。經(jīng)過換帥、變革、融合，僅用4年，2016年法拉帝全面扭虧為盈，凈利潤已達(dá)1400多萬元。根據(jù)招股說明書，并購10年來，法拉帝營收從當(dāng)時(shí)的不足3億歐元，發(fā)展到截至2018年、2019年、2020年及2021年9月30日，法拉帝在經(jīng)營期間取得優(yōu)異財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，營業(yè)收入分別約為6.31億歐元、6.78億歐元、6.38億歐元、及6.93億歐元。行業(yè)數(shù)據(jù)同樣利好法拉帝，根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，從全球富裕人口數(shù)據(jù)來看，全球超高凈值人士及極高凈值人士分別為680萬人和20萬人。其中亞太地區(qū)預(yù)期于2025年達(dá)到約350萬超高凈值人士及10萬極高凈值人士，復(fù)合年增長率分別為10.8%及11.6%。也就是說，法拉帝的潛在客戶和目標(biāo)客戶都在持續(xù)增加。當(dāng)然，10億美元的企業(yè)譚旭光未必放在心里，他參與收購的企業(yè)這家算是最小的了。1977年，16歲的譚旭光成為濰坊柴油機(jī)廠一名產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)員。他從底層做起，由于業(yè)績(jī)突出，他率領(lǐng)濰柴收購了揚(yáng)柴、德隆系的“湘火炬”，還聯(lián)合山東工程機(jī)械集團(tuán)、山東汽車集團(tuán)，組建山東重工集團(tuán)。譚旭光的職務(wù)也由濰坊柴油機(jī)廠廠長一路做到濰柴控股集團(tuán)董事長、山東重工集團(tuán)董事長、中國重汽董事長。
譚旭光還將目光投向海外。
2009年，濰柴收購法國博杜安公司，填補(bǔ)了15升以上大功率船舶發(fā)動(dòng)機(jī)的空白。
2012年，濰柴收購法拉帝集團(tuán)，拓寬了大功率發(fā)動(dòng)機(jī)的下游市場(chǎng)。
2012年，濰柴戰(zhàn)略重組德國凱傲集團(tuán)。這家企業(yè)掌控著全球最高性能的液壓技術(shù)，填補(bǔ)了中國在這方面的空白，另外，它的叉車業(yè)務(wù)，全球領(lǐng)先。
其實(shí)，濰柴原來是中國重汽的子公司。雙方在業(yè)務(wù)上、領(lǐng)導(dǎo)人合作等方面存在不和諧的地方，爭(zhēng)過也吵過。2005年12月，濰柴宣布停止向中國重汽供貨。三個(gè)月后，山東省國資委對(duì)兩家企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)權(quán)分離。
后面濰柴發(fā)展越來越好，還組成山東重工。2019年濟(jì)南國資委將其持有的重汽集團(tuán)45%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給山東重工；山東國投將其持有的重汽集團(tuán)20%股權(quán)除資產(chǎn)收益權(quán)外的其他股東權(quán)利委托給山東重工行使。
本次無償劃轉(zhuǎn)和本次股權(quán)委托后，山東重工通過重汽集團(tuán)取得并控制公司64.55%股份權(quán)益，譚旭光成為中國重汽的黨委書記、董事長。
雖然名義上是兩家集團(tuán)公司重組，但現(xiàn)在誰是BOSS，已經(jīng)很明確了。
2020年，山東重工集團(tuán)匯總營業(yè)收入達(dá)5000億元，是山東唯二達(dá)到這一規(guī)模的企業(yè)。因?yàn)槭菄蟮木壒剩荒苷f“商業(yè)帝國”之類的話，但譚旭光治下的企業(yè)，足夠龐大。
譚旭光接受采訪時(shí)感慨：“十年來，這段路風(fēng)險(xiǎn)最大，綜合了各種因素。做成這樣的事，在中國不會(huì)有第二個(gè)人。”
而這兩年，海爾72歲的張瑞敏退休了，海信65歲的周厚健退休了。譚旭光2021年2月就該退休了，他正面回應(yīng)過：“當(dāng)前沒有考慮退休問題，我本人將繼續(xù)為企業(yè)服務(wù)好，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值。”
他還能為中國企業(yè)“挖”到多少法拉帝，大家拭目以待。
