北京時間6月22日晚間，全球最大的數字貨運平臺、被稱為“貨運版滴滴”的滿幫集團正式登陸紐交所，股票代碼“YMM”。
滿幫集團此次IPO的發(fā)行價最終定為19美元/股，位于此前擬定的發(fā)行區(qū)間頂部。截至當日收盤，其股價報21.50美元/股，上市首日漲13.16%，公司市值233.58億美元（約合人民幣1513.86億元）。
募資規(guī)模可達18億美元
本次IPO，滿幫共計發(fā)行8250萬股美國存托股票（ADS），并依照慣例，同時賦予承銷商1237.5萬股ADS的超額配售權。這意味著如果執(zhí)行“綠鞋機制”，滿幫此次IPO的募資規(guī)模至多可達到18億美元。
滿幫集團稱，本次IPO，景順投資（Invesco）有意認購至多5億美元的ADS，現有股東富達國際（Fidelity International）則有意認購價值至多1億美元的ADS。此外，與此次IPO同步，安大略省教師退休金計劃（OTPP）和阿聯酋主權財富基金（Mubadala）將以私募配售（Concurrent Private Placement, CPP）的方式，以IPO發(fā)行價合計認購2億美元等值股份。
滿幫集團相關人士在接受紅星資本局采訪時表示，計劃將本次發(fā)行凈收益的40%用于基礎設施開發(fā)和技術創(chuàng)新的投資；40%用于擴大服務范圍；還有部分資金用于一般公司目的，包括營運資金需求和潛在的收購和投資。但滿幫補充道，目前沒有任何此類收購或投資談判行為。
值得一提的是，滿幫管理團隊擁有深厚的互聯網背景。公司創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO張暉（集團合并前運滿滿的創(chuàng)始人），以及CRO（首席風險官）慎凱、CCO（首席客戶官）王正洪均曾供職于阿里巴巴；CSO（首席戰(zhàn)略官）郭浪波則來自于百度。其中，張暉擁有滿幫9.2%的股份并擁有最多投票權，根據彭博億萬富豪指數，張暉所持股份價值達到22億美元。
軟銀與紅杉均為滿幫主要股東，在本次上市前的股權占比分別為22.2%與7.2%。IPO后，軟銀持股20.3%，有4%投票權；紅杉持股6.6%，有1.3%投票權。此外，滿幫投資者還包括Alphabet、騰訊控股和GGV Capital紀源資本。
亟需尋找第二增長曲線
公開資料顯示，滿幫集團由兩大車貨匹配平臺“運滿滿”和“貨車幫”在2017年合并而成，是連接貨車司機及貨主雙端用戶，通過大數據的智能推薦幫助雙方快速完成運輸交易的平臺。目前主營業(yè)務包括貨運匹配服務和保險、貸款、電子油卡、ETC等增值服務。
招股文件顯示，截至2020年底，滿幫業(yè)務覆蓋全國超過300座城市，線路覆蓋超過10萬條。2020年，滿幫GTV（平臺總交易額）達1738億元，約占中國數字貨運平臺GTV總量的64%；訂單量達7170萬單。超過280萬卡車司機在滿幫平臺上完成訂單，占中國中重型卡車司機的20%。
2020年，滿幫營收為25.8億元，同比增長4.4%；非美國通用會計準則下實現凈利潤2.81億元。而在2021年第一季度，滿幫營收為8.67億元，同比增長97.7％；非美國通用會計準下凈利潤達1.13億元，同比增長324.4％。
但滿幫也并不是高枕無憂。其中，最重要的困擾可能來自主線業(yè)務的天花板。不少分析認為，在坐穩(wěn)城際貨運頭把交椅后，尋找第二甚至第三增長曲線，已經成為滿幫的重要任務。
同城貨運，成為滿幫看中的風口。但是目前，該賽道已經被貨拉拉、快狗打車等頭部玩家占據重要市場，2020年上半年，滴滴同城貨運更是高調宣布進場廝殺。此外，同城貨運還存在復購率低、用戶群體龐雜、市場分散等問題，業(yè)務邏輯和城際貨運并不相通，滿幫想要輕易入局并不容易。
此外，監(jiān)管風險也是滿幫頭上的達摩克利斯之劍。4月30日，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯席會議辦公室對滿幫集團和貨拉拉公司進行約談，指出部分平臺特別是滿幫集團、貨拉拉公司，存在著定價機制不合理、運營規(guī)則不公平、生產經營不規(guī)范、主體責任不落實等突出問題，平臺部分經營行為涉嫌侵害貨車司機合法權益，廣大貨車司機對此反映強烈。
紅星資本局此前采訪多位滿幫貨運司機得知，雖然在互聯網平臺的助力下，行業(yè)信息更加透明，但司機收入卻不斷降低，同時還面臨金融貸款的風險和社交時間減少的問題。
滿幫集團相關人士對紅星資本局表示，未來的增長戰(zhàn)略將主要圍繞擴大物流網絡和交易量、擴大服務范圍、繼續(xù)投資基礎設施發(fā)展和技術創(chuàng)新、有選擇地尋求戰(zhàn)略聯盟和投資收購四個方面進行。
上市，只是滿幫的另一個起點。
