2020年年初突如其來的新冠肺炎，席卷全球，給全球經濟帶來嚴峻挑戰，同時也加速了企業自身變革和行業格局重塑的速度。
截至目前，累計有6家涉及卡車業務的上市公司已經發布中期業績報告。在這場中期大考里，他們交出了怎樣的答卷？經過一場疫情大考，誰才是卡車界經營高手？
由上表可見，在這些企業里，中國重汽的盈利能力最強、一汽解放營收最多、江淮汽車墊底……
不過，任何一個既成事實，或者任何一個未來預期的“好”或者“壞”都是相對的，都有一定的參照物，經過與參照物的比對之后才可能得出好與壞的結論，上市業績的判斷也遵循這一普遍原則。
縱向看自身，
今天我們先來看，中國重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）的業績表現。
中國重汽（03808.HK）：重卡增速跑贏行業、輕卡扭虧為盈創紀錄、燃氣車銷售火爆……
2020年1-6月，中國重汽（03808.HK）收入427.98億元人民幣，同比增長24%；歸屬于上市公司股東凈利潤29.41億元，同比增長16%。期間經營活動產生的現金凈額134.74億元，同比增長215%。
上半年，中國重汽集團銷售重卡11.8萬輛，同比增長27.4%，高于行業24%整體增速；重卡分部總收入356億元，同比增長26.5%。實現營業利潤 22.8 億元，同比增長20.1%。其中出口重卡（含聯營出口）13,892輛，同比下降30.4%，實現出口收入（含聯營出口）人民幣43.18億元，同比下降29.0%。
進入2020年以來，中國重汽輕卡全面向合規化與輕量化切換，聚焦重點細分市場，重新在市場競爭中獲得優勢地位，上半年實現扭虧為盈。1-6月，集團銷售輕卡8.17萬輛，同比增長24.9%。輕卡及客車分部實現總收入68.85億元，同比增長12.6%，實現營業利潤 3.5 億元，同比大幅扭虧（2019上半年營業利潤為-1.2 億元）。
發動機分部銷售發動機128,680臺，同比增長31.8%，實現銷售總收入113億元，同比增長49.2%，實現營業利潤17.5億元，同比增長39.4%。
發動機業務增長的背后是中國重汽進行缸內制動、熱效率提升研究，全面完成MC系列和MT系列發動機性能提升和油（氣）耗優化，以低油（氣）耗、動力強勁和高可靠性等優勢，引發高價值的發動機銷售火爆，帶動發動機業務高速增長。
點評：2020年上年中國重汽能取得以上成績得益于，今年年初中國重汽克服了零部件供應困難，抓住了國內市場復蘇的契機，產品力、營銷力、文化力、品牌力的提升和公司員工結構、管理制度的優化。
特別是這兩年中國重汽強化了產品研發投入，取得了明顯成效。今年上半年中國重汽實現燃氣車銷量2.2萬輛，同比增長54%。豪沃推出的TX系列新車型，產品配置、動力全面升級，一經推出就產生強烈的市場反響，上半年TX系列車型銷量約2.1萬輛。汕德卡牽引車、天然氣車、危化品車在鞏固現有的市場優勢基礎上，銷量均進一步實現大幅提升，國內高端重卡的品牌地位得到進一步鞏固。
中國重汽在國內市場的強勁增長，也抵消了部分因海外疫情隔離導致市場需求下滑的影響，而在出口市場如此低迷的情況下，中國重汽重卡仍能實現市場占有率逆勢上揚，不愧為連續15年位居重卡出口的王者。
接下來，中國重汽還將持續加大研發投入，圍繞高端化、智能化、輕量化和體驗型，加快產品轉型，讓產品結構得到持續優化。目前中國重汽升級換代車型正陸續上市：提升了豪華與科技感的新款豪沃TH7、經過瘦身、安全性、排放標準全面提升后的全新豪沃統帥國六輕卡、中國重汽又一黃牌“黃河”也即將于9月16日上市……
在工程車板塊，中國重汽將聚焦重點細分市場，做精做細攪拌車細分市場，持續改進和推廣輕量化產品，創造更大的市場影響力。充分發揮自卸車銷售服務網絡、改裝資源、客戶口碑等傳統優勢，在自卸車細分市場奪得更高的份額。
此外，目前中國重汽各品牌都在優化營銷網絡，提升網絡整體運營質量。同時進一步理順售后服務流程，優化售后服務政策，強化信息化系統的支撐作用，提高中國重汽產品在存量更新市場中的競爭力。
一汽解放（SZ000800）：中重卡銷量領軍、產業結構契合行業發展、著手國七研發......
2020年上半年，原一汽轎車上市公司重大資產重組事項實施完成，置入了盈利能力較強的商用車資產（解放有限），于2020年5月20日更名為一汽解放。隨著一汽解放的上市，中國一汽實現了商用車整車業務在A股上市。
從財務指標上來看，一汽解放重組成功上市的效果立竿見影。根據財報數據顯示，一汽解放2020年上半年實現營收690.9億元，同比增長16.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.5億元，同比增長19.75%；扣非凈利潤12.46億元，同比增長1408.85%。
2020年1-6月，一汽解放實現中重卡銷量23.9萬輛，同比增長35.7%。其整車收入為646.11億元，占營業收入比重93.52%。備品及其他收入為44.78億元，占營業收入6.48%。
分區域營收來看，華東地區和華北地區分別為一汽解放貢獻了總營收的33.23%和24.66%，而東北地區作為一汽解放的主場卻僅為其貢獻了17.15%的營收。
點評：近幾年一汽解放“產品力”、“研發力”、“營銷力”加速提升，聚焦市場精準發力，牽引領航、國六必勝等產品開發戰役有力推進。總成方面，開展機、箱、橋大總成換代，國七控制策略等項目完成階段開發，總成技術競爭力加速提升。今年2 季度以來物流重卡表現突出，解放的產品結構契合行業發展方向。解放牽引車銷售火爆（上半年銷量達14.76萬輛，市占率高達34%），國六天然氣牽引車亮眼（上半年銷量超過2.5萬輛）。隨著基建逆周期調節繼續發力，下半年工程重卡有望成為行業增長的主要來源。解放為了抓住機遇，相繼投放了JH6 攪拌車、具有“專、省、輕、舒”四大優勢解放J6砂石款，有望借工程車需求釋放拉動銷量。
中國重汽（03808.HK）VS一汽解放（SZ000800）
1、歸母凈利潤
歸母凈利潤增長率>10%，說明公司在快速成長，如果歸母凈利潤規模大，且歸母凈利潤增長率大于10%，說明公司的盈利能力很強，且處于快速發展中。由此可見，中國重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）盈利能力都很不錯。
2、毛利率
毛利率是衡量企業
3、現金流
巴菲特曾引用過《伊索寓言》中一句名言：“二鳥在林，不如一鳥（現金）在手”。現金為王，這對每一家企業及其長期生存都是至關重要的一件事。疫情之下，現金流對企業維持自身生存有著關鍵作用。這年頭手頭上現金越多，你越有底氣。
中國重汽（03808.HK）上半年經營活動產生的現金流量凈額為134.74億元，同比增長215%，一汽解放（SZ000800）上半年經營活動產生的現金流量凈額為85億元，同比大幅增長234%，從行業的角度看，這兩家企業的財務表現都非常出色。
兩相比較的話，在現金流規模上中國重汽更勝一籌。
4、研發
企業保持高成長性的重要支撐點,也是企業持續高質量發展的助推器。這幾年一汽解放為聚焦打造產品優勢，研發投入都在10億元/年水平上下（包括聯合研發費、職工薪酬等）。
在技術研發方面，一汽解放構建了從前瞻技術、發動機、變速器、車橋到整車完整的商用車自主研發體系，形成了一支超2000人的高效協同研發團隊。
中國重汽（03808.HK）雖未公布研發投入金額，但是無論從種種跡象看，這兩年對于研發的投入比重應該是不小的。
自譚旭光上任以來，他在中國重汽掀起了兩輪改革，第一輪改革是止血，第二輪改革是創新改革“造血”行動，提高產品競爭力。針對研發系統，中國重汽進行了系統改革，聘請國際知名公司咨詢，啟動正向開發體系建設，加快人才引進；同時加快產品研發，提速產品優化升級。
4月15日，中國重汽集團在央視“國聘行動”直播平臺，發布了“163”校園招聘計劃（100名博士、600名碩士、300名本科生）和實習生招聘計劃。4月17日，中國重汽在官方微信和官網同時發布了為濟南地區企業招聘1000個技能人才崗位的信息。可見，中國重汽人員結構正持續在優化
