福田汽車2月7日發布消息，公司于1月26日接受涇溪投資、淡水泉、萬泰華瑞等機構調研。公司接待人員：福田汽車副總經理、新聞發言人鞏海東，福田汽車副總經理、卡文汽車總經理秦志東，福田汽車副總經理、財務負責人李慶華，福田汽車業務副總裁、海外事業部總裁付軍，福田汽車董事會秘書陳維娟，福田汽車財務計劃部總監許莉莉，福田汽車產品管理部總監李松濤，福田汽車董辦副主任、證券事務代表王桂青。
2024年經營情況介紹：
行業情況：2024年國內商用車終端市場換車需求動力不足，行業競爭加劇。據中汽協產銷數據，商用車行業整體銷售387萬輛，同比下降近4%。其中新能源呈現結構性增長，實現銷售57.6萬輛，同比增長近28.8%，滲透率接近15%，同比增長3.8個百分點。出口市場好于國內，商用車出口超過90萬輛，同比增長17.5%，滲透率達到23.35%，同比增長約4.2個百分點。
公司銷量情況：公司2024年銷售61.4萬輛，同比下降2.7%，市占率15.86%，同比上升0.2個百分點。新能源銷量5.4萬輛，同比增長近35%，市占率提升至9.38%，同比提升0.4個百分點。出口銷售15.3萬輛，同比增長17.3%，市占率17%，與去年基本持平。
管理與降本增效：公司通過不斷推進管理創新和降本增效，實現高質量運營、建立全生命周期產品成本控制體系、推進價值鏈組織整合、降低采購成本、人工成本、期間費用等，毛利率同比上升，有效抵減外部市場不利影響。
業績與分紅情況：由于2024年重卡行業競爭激烈，內卷嚴重，市場價格不斷下探，H6高端產品前期投入較大，重資產運營，且2024年銷量不及預期，盈利能力大幅下降，上述因素導致公司投資收益同比大幅降低，2024年公司歸母凈利潤約7000萬元，同比降低約92%。在投資者回報方面，由于公司近幾年未分配利潤為負，不具備分紅條件，但近年來積極通過回購向市場傳遞信心，2024年公司注銷回購股份8636萬股，共計約3億元，相當于分紅。后續隨著公司業績增長，當達到分紅條件時將按《公司章程》等相關規定并結合公司實際情況實施分紅。
總體來看，雖然2024年沒有達到預期的經營結果，但公司擁有完善的產品布局、規模化而且能與時俱進的供應商和經銷商網絡，基礎扎實、健康。公司擁有很強的調整變革能力，面對未來的挑戰和機遇，將繼續堅持成為綠色科技和市場領先的國際化企業的愿景，繼續以高質量發展為主線推進二次創業。2025年要堅定地做好新能源、國際化、中重卡等戰略業務，通過產品戰略與創新、市場拓展、營銷模式創新、產業鏈協同戰略等增長策略，打開多條增長曲線。
提問環節：
1、 2025年以舊換新政策的情況如何，預計會拉動國內重卡、輕卡銷量嗎？
2025年以舊換新政策在1月7號發布，政策力度有所增加，在2024年國三以舊換新基礎上拓展到國四。國四目前保有量規模比國三大得多且出勤率較高，政策出臺后向新能源轉化的力度也比較大。這次政策的實施范圍主要是營運類重卡，根據2024年國三的置換比例來看，公司預計國四置換率在20%以上。
2、如何看待輕卡重卡電動化滲透率的進展，預計未來的天花板在什么地方？
據中汽協產銷數據，2024年新能源商用車銷量57.6萬輛，同比增長近28.8%，滲透率接近15%，其中重卡2024年純電動目標市場約7萬輛左右，國內滲透率11%；輕卡2024年純電動目標市場26萬輛左右，滲透率14%。2025年政策支持、新能源產品成本優化將拉動新能源繼續增長，預計2025年新能源商用車銷量將達到84萬輛甚至更高，同比增長約45%，其中輕卡純電動滲透率將超過20%，到2030年滲透率可能達到50%以上；重卡純電動滲透率有望突破20%，2030年之前主要在短途場景，2030之后在其他場景滲透率將所有突破。
3、輕卡行業AMT滲透率這幾年提升趨勢明顯嗎？電動化后會對AMT有影響嗎？
AMT模塊應用受汽車行業模塊成熟度影響較大，在商用車智能化趨勢下，各廠商都在布局。
目前AMT應用場景未實現全面覆蓋，處于增長初期，但隨著模塊規模增長、技術進步和成本降低，滲透率會快速提升。公司從重卡到輕卡都在做AMT產品布局，總體市場份額能達到40%左右。電動化趨勢下，雖然會對傳統能源的AMT形成沖擊，但商用車場景復雜，傳統能源在一些中長途等場景仍有市場機會。目前輕卡AMT因價格和用戶認知差異，成為制約滲透率的關鍵因素，但AMT的應用降低了司機的工作強度，改善司機駕駛習慣，提升了客戶運營效率和舒適性，未來市場需求有望迎來快速增長。
4、重卡行業AMT滲透率目前的情況如何，公司在該領域的市占率是多少？
重卡行業傳統能源中，AMT銷量接近9萬臺，占國內重卡銷量比重約15%，在長途干線、中長途物流場景中客戶需求度和滿意度較高。公司在傳統能源重卡AMT細分市場占有率25%以上，連續五年在該細分市場處于引領地位。
5、如何看待卡車出口市場空間，近兩年是否有增速下降的可能性？
根據中汽協統計數據，2024年中國輕卡出口43.3萬輛，同比增長31%；中卡出口3.4萬輛，同比增長39%；重卡29萬輛，同比增長5%。卡車行業（除微卡外）整體出口75.8萬輛，同比增長20%。公司判斷卡車行業出口空間廣闊，2025年及未來幾年前景樂觀。
原因如下：一是中系產品在功性能、質量上大幅度提升，售后服務日趨完善，品牌影響力在國際市場中大幅提升，同時，供貨周期短、規模效益價格競爭力優勢凸顯，增加了客戶對中國品牌認可度和購買意愿；二是國內新能源滲透向海外溢出，中國商用車在新能源方面具備競爭力；三是產品競爭力不斷提升，產品組合逐漸完善，且在向數字化、智能化發展，屬地化運營給當地市場客戶創造更多價值；四是全球經濟在2025年預計有較好增速；五是公司自身產品高端化、智能化有較大優勢。雖存在關稅調整、地緣政治等不利因素，但整體出口空間仍較為樂觀。
6、公司海外重卡銷量提升的具體措施有哪些？
一是國內和海外重卡業務高效協同，同平臺整合國內外資源提高競爭力；二是在海外推出高端產品，投放全新銀河產品參與高端市場競爭，形成中高端不同產品組合，滿足不同市場需求；三是加大在戰略市場屬地生產運營投資；四是加大海外重卡銷售隊伍人員建設和組織建設投入。
7、2025年公司重點發力的業務有哪些，提升的手段是什么？
2025年公司核心業務在中重卡、新能源、國際化。中重卡方面：2025年A6重卡/M6中卡等新平臺產品上市銷售，能耗、輕量化等核心特性大幅優化，支持公司重卡/中卡整車產品競爭力躍升；同時積極推動網絡渠道數量、覆蓋度快速提升，形成全價值環節作業能力，全方位覆蓋用戶場景，為客戶創造價值；新能源方面：2025年卡文VAN、輕卡等新平臺產品將陸續投放市場，后續將圍繞輕型、重型全品類商用車的儲能生態、三電生態、商業模式等方面做全新布局，在廠端做好能力建設，同時拉動分銷體系快速向新能源業務轉型；國際化方面：2025年以重卡、皮卡等重點產品為基礎，在高、中、低端等區域做全面推廣，并將在人員隊伍擴充、渠道開發培育、屬地產業投資方面做進一步安排。
8、公司對2025年三項費用的控制情況如何？
三費控制方面，公司一直在開展降本增效工作。銷售費用會根據場景化和精準定義客戶，通過營銷端改善、提高線索成交率和降低線索成本等方式進一步降低；嚴控管理費用；研發費用方面，在新能源以及智能駕駛等新領域持續飽和投入。
9、如何看待混動在新能源商用車里作為一種技術路線后續的發展前景？自身會如何發展這部分能力？
公司前幾年一直在混動上持續投入，輕卡混動產品2023年已投放市場，重卡混動產品在2024年5月份投放。混動技術路線在純電動無法滿足需求的工況場景中相對比較適合，目前減排效果也比較明顯，在2030年之前是與純電互補的一種解決方案。公司在混動方面研發投入較多、產品布局較為全面，覆蓋重卡、輕卡和客車，目前正結合車輛運行工況，進行自主混動系統開發。
10、如何看待混動的具體進展和市場潛力？2024年混動在新能源商用車里占比低，是供給端還是需求端的問題？后續成長速度如何？
2024年混動滲透率不高主要有兩個原因：一是在部分城市混動沒有路權優勢，與純電動有差距；二是供給端方面，在可靠性和節油率上有待進一步提升，但隨著供給端技術突破、多種混動路線聯合發展，節油率持續改善，同時混動模塊成本降低，整車購車成本也將大幅下降，預計這一優勢可能在2026年左右凸顯。
