4月7日，江鈴汽車發布數據顯示，3月公司實現產銷量3.16萬輛和3.31萬輛，分別同比下降6%和1.19%，繼2024年銷量創下年度新高后，開始出現疲態。
2024年，江鈴汽車實現整車銷量34.12 萬輛，同比增長10.1%。分車型看，SUV全年銷售11.87 萬輛，同比增長10.6%，皮卡銷量7.25 萬輛，同比增長8.3%，輕客銷售8.42 萬輛，同比增長5.1%，輕卡銷售6.58 萬輛，同比增長4.9%，主力車型均實現增長。
而進入2025年后，江鈴汽車銷售狀況急轉直下。今年3月，SUV銷售7049輛，同比下降15.36%，皮卡銷量8028輛，同比下降6.05%，輕客銷售9114輛，同比下降2.75%，僅輕卡繼續增長，當月銷售8889輛，同比增長22.86%，大部分車型銷量均拐頭向下。
實際上，盡管2024年銷量還在增長，但江鈴汽車面臨的局面已發生顯著變化。
商用車領域，需求受宏觀經濟和物流行業增速放緩影響，市場競爭加劇，江鈴主力車型利潤率較低，且面臨福田、東風等同行的價格戰壓力。
乘用車領域，公司SUV車型銷量占比不足22%，且缺乏新能源產品支撐，在電動化領域布局滯后，轉型步伐緩慢。
商用車市場以性價比為主導，而乘用車領域缺乏高端化標簽，江鈴汽車難以支撐高毛利產品線。
2024年，江鈴汽車營收增長15.7%至383.74億元，但營業成本增速更高，同時芯片、電池等關鍵部件價格上漲，疊加研發費用同比增2.21%，財務費用激增25.67%，進一步擠壓利潤，盡管銷售、管理和研發費用率在強力控本下，同比分別下降1.66、0.51和0.45個百分點，但凈利潤僅增長4.17%至15.37億元，遠低于營收增速。
2024年，江鈴汽車的盈利能力已顯著下滑，全年毛利率降至14.13%，同比減少1.77個百分點，并創下2018年以來最低水平。當年，江鈴汽車獲1.8億元政府補助，計入2025年一季度損益，凸顯內生增長動力不足。
2024年，江鈴汽車35.75%存貨增速遠超16.14%營收增速，顯示供應鏈管理存在隱患；應收賬款占歸母凈利潤比例高達272%，遠超行業均值，回款壓力加劇現金流緊張。因應付賬款增加，公司經營活動凈現金流同比下降42.35%，進一步加劇現金流壓力。
江鈴汽車當前困局折射出傳統車企在轉型期的普遍挑戰，如何在守住基本盤的同時實現技術躍遷。若無法在新能源賽道實現突破，其市場份額和盈利能力或持續承壓。
注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。
