近日，一汽解放、福田汽車、漢馬科技、動力新科、江淮汽車 、江鈴汽車等商用車上市公司發布了2022年三季報。
從各企業發布的三季報來看，2022年前三季度，只有福田汽車、江鈴汽車維持盈利；一汽解放、動力新科、江淮汽車由盈轉虧，漢馬科技虧損幅度擴大。
一汽解放：前三季度歸母凈利潤同比盈轉虧，虧損約6.5億元
一汽解放于2022年10月29日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入304.55億元，同比下降65.6%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-6.52億元，上年同期為35.7億元，未能維持盈利狀態。
注：一汽解放于2020年4月07日完成重大資產重組。
期間費用率升高5.4%，營業成本大幅下降，經營性現金流大幅下降101.7%
公司2022三季度營業成本283.42億元，同比下降64.8%，低于營業收入65.6%的下降速度，毛利率下降2.1%。期間費用率為10.3%，較上年升高5.4%。經營性現金流由289.45億元下降至-5億元，同比下降101.7%。
福田汽車：前三季度歸母凈利潤2.41億元，同比下滑17.8%！
福田汽車于2022年10月29日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入354.93億元，同比下降20.7%；實現歸母凈利潤2.41億元，同比下降17.8%；每股收益為0.04元。
期間費用為36.39億元，營業成本為313.77億元
公司2022三季度營業成本313.77億元，同比下降21.4%，高于營業收入20.7%的下降速度，毛利率上升0.8%。期間費用率為10.3%，同去年相比變化不大。
漢馬科技：前三季度歸母凈利潤為-11億元，虧損同比擴大
漢馬科技于2022年10月29日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入23.46億元，同比下降46.9%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-10.98億元，上年同期為-7.5億元，虧損幅度擴大。
期間費用率升高10.2%，經營性現金流大幅下降642%
公司2022三季度營業成本25.22億元，同比下降40.1%，低于營業收入46.9%的下降速度，毛利率下降12.3%。期間費用率為20.6%，較上年升高10.2%。經營性現金流由2.06億元下降至-11.14億元，同比下降642%。
動力新科：前三季度歸母凈利潤同比盈轉虧，虧損約6億元
動力新科于2022年10月29日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入79.55億元，同比下降62.1%；實現歸母凈利潤-5.99億元，上年同期為4.7億元，未能維持盈利狀態。
營業收入較上年同期變動的主要原因是受2022年以來受經濟增速下行、疫情反復、工程開工率不足等影響，重卡行業需求大幅下滑，導致公司重卡整車銷量大幅減少，發動機銷量同比也有所下滑。
歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期變動的主要原因是受公司整車及發動機銷量下降和本年計提資產減值準備的影響，歸屬于母公司所有者的凈利潤減少。
注：動力新科于2021年8月27日完成重大資產重組。
期間費用率升高6%，營業成本大幅下降
公司2022三季度營業成本73.81億元，同比下降60.6%，低于營業收入62.1%的下降速度，毛利率下降3.6%。期間費用率為14%，較上年升高6%。
江淮汽車：前三季度歸母凈利潤同比盈轉虧，虧損約7.8億元
江淮汽車于2022年10月29日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入276.01億元，同比下降10.4%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-7.84億元，上年同期為1.9億元，未能維持盈利狀態。
注：江淮汽車于2015年4月22日完成重大資產重組。
經營性現金流大幅上升285.5%
公司2022三季度營業成本254.65億元，同比下降9.2%，低于營業收入10.4%的下降速度，毛利率下降1.2%。期間費用率為11.8%，較上年升高0.5個百分點。經營性現金流大幅上升285.5%至19.93億元。
江鈴汽車：前三季度歸母凈利潤同比大增50.2%，約為7.2億元
江鈴汽車于2022年10月26日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業總收入220.32億元，同比下降13.6%；實現歸母凈利潤7.17億元，同比增長50.2%；每股收益為0.83元。乍看起來盈利還不錯，但是扣非后，凈利卻是虧損的，虧損了6934.89萬元，同比下降136.62%。
凈利潤與扣非凈利潤之間為何有如此大的差別？
江鈴汽車給出的解釋是，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增加2.40億元，上升比例50.21%，主要是由于青云譜工廠土地及地上建筑物處置帶來的利潤增加。
同時，江鈴汽車前三季度其他收益比上年同期增加1.81億元，主要是收到政府扶持資金增加，上升比例52.72%。據中國卡車信息網記者觀察江鈴汽車前三季度收到政府扶持資金近5.25億元，都快趕上凈利潤一大半了。
另一方面，江鈴汽車前三季度經營活動產生的現金流量凈額同比減少17.69億元，下降比例389.83%。公司表示，主要是銷售收入下降帶來的銷售商品收到的現金減少。
前三季度，江鈴汽車銷售了207671輛整車，同比下降16.63%，包括50538輛卡車、49115輛皮卡、53796輛SUV、54222輛輕型客車。
經營性現金流大幅下降389.8%
公司2022三季度營業成本188.71億元，同比下降12.5%，低于營業收入13.6%的下降速度，毛利率下降1.1%。期間費用率為12.2%，同去年相比變化不大。經營性現金流大幅下降389.8%至-22.23億元。
根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，江鈴汽車（000550）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。
